財富 專欄 CANADIAN CITY POST 本版內容由客戶提供，並不代表本報立場。 詳情聯絡：聞亭踵(正中) Peter Wen RE/MAX WESTCOAST資深房產經紀 電話：778-889-8522 / 電郵：peter@peterwen.ca 微信：peter7788898522 / Line：peter7788898522 通膨、升息、固定利率、 浮動利率與房貸 上期介紹了固定利率與借貸成本的關係， 本期解析一下浮動利率對貸款的影響。 浮動利率： 不同於固定利率，浮動利率由加拿大中 央銀行貼現率(Bank Rate)與隔夜拆款利率 (overnight rate)決定。要瞭解浮動利率必須先瞭 解貼現率和隔夜拆款利率： ‧中央銀行貼現率是中央銀行貸款給商業 銀行或金融機關時所收取的利率。加拿大中央 銀行目前的貼現率是 0.25%。 中央銀行是銀行的銀行，保管各商業銀行 的法定準備金，也貸款給這些商業銀行。這些 商業銀行從中央銀行借款的利率就叫做貼現 率。 如果央行的貨幣政策是趨緊的，它的貼現 率就高，商業銀行去央行貸款付出的代價就大， 表示央行不願意把錢放出來。相反，如果央行 給商業銀行一個比較低的貼現率，商業銀行缺 錢時，就願意找中央銀行去借款、去貼現，說明 中央銀行這時願意把錢放出來。所以，中央銀行 通過控制貼現率，來控制貨幣供給閘門。而且嚴 格說起來，貼現率是中央銀行唯一直接規定的 利率。 央行提高貼現率，商業銀行貸款就會困難， 企業貸款也就困難，經濟運轉速度要減慢，經 濟規模要縮小，它也是一個比較強硬的手段， 所以央行也不能經常調整貼現率。 ‧“拆款市場”係指金融機構間互相借貸 所形成的市場，而拆款市場所形成的利率就稱為 “拆款利率”；若拆借的天期為隔夜（次營業日 即清償）則稱為“隔夜拆款利率”。 隔夜拆款利率是加拿大的關鍵利率，是加 拿大央行為短期存款設置的平均利率（保持在 0.5%的範圍內），經過在公開市場上操作達到 此目標。高利率將導致貸款下降存款上升，從 而使經濟增速放緩。隔夜拆款利率上升通常會 導致資本流入加拿大，並在中期推動加元的上 漲。如果在經濟增速緩慢的情況下提高利率， 則會導致經濟停滯，從長遠來看還會給加元與 經濟帶來負面影響，對市場影響很大。每年發 佈8次，具體日期由加拿大央行決定。 每個銀行用隔夜拆款利率決定他們自己的 基本利率 (prime rate，或稱為最優惠利率)，而 且因為大多的浮動利率隨着銀行的基本利率而 波動，使得浮動利率和隔夜拆款利率有直接關 連。 瞭解了固定利率及浮動利率的影響因素， 我們回頭看疫情與極端氣候的現在，全球正處 於一個因為疫情與極端氣候產生的失業率攀 升、生產、運輸、銷售失衡困境造成的通貨膨 脹，這個通膨不是經濟過熱造成，而是物資不 足，供需失衡造成。用控制經濟過熱的手段處 理疫情產生的通膨困境只能雪上加霜，更糟。 當然政府不能不處理這種極端現象，放任通膨 繼續上揚。 全球沒經歷過這種極端的經濟模式，並 沒有充足經驗，現在正是摸着石頭過河。美國 FED與加拿大央行一直宣稱要加息控制通膨， 一直不敢立即實行。冒然加息的後果就是經濟 冷卻，企業經營更困難，失業率會更增加。從 2020年初到現在，如何增加GDP，增加就業 率，讓經濟更活絡是全球政府急於要做的事。 加息讓經濟冷卻和刺激景氣卻是兩個相反的方 向。政府也知道因果關係，否則就不會宣佈要 等到今年中才加息。 因此，短期政府應該會不斷宣示通膨要加 息，運用人們的預期力量降低消費，進而降低 通膨率，並且觀察成效。如果成效很好，加息可 能就不會實現，如果成效不佳，極可能會漸進式 少許加息。要經濟窒息的致命性大加息應該不 會發生。需要房貸買房的朋友應該不要擔心央 行會大加息。 （2/2 完結，前段請看上星期都市報）
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